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债务“滚雪球”又持续发债自救,云南城投集团葫芦里卖的什么药?

2020-09-19/ 电竞竞猜/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要原标题:债务“滚雪球”又持续发债自救,云南城投集团葫芦里卖的什么药?来源:华夏时报今年以来,云南城投
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原标题:债务“滚雪球”又持续发债自救,云南城投集团葫芦里卖的什么药? 来源:华夏时报

今年以来,云南城投集团频繁发债,纯属正常还是背后另有深意?

上海证券交易所(下称上交所)9月2日消息,云南省城市建设投资集团有限公司(下称云南城投集团)50亿元公司债券获受理。该债券为“云南城投集团2020年非公开发行公司债券”,债券类型为私募债,承销商为光大证券。同日,上海清算交易所(下称上清所)披露,云南城投集团拟发行2020年度第十四期超短期融资券,发行金额为人民币7亿元,期限41天。

8月,云南城投集团已发布多笔融资。8月12日上交所披露,云南城投集团2020年面向专业投资者公开发行公司债券获得受理,拟发行金额120亿元;8月27日,该公司2020年非公开发行公司债券获上交所受理,拟发行金额50亿元。

《华夏时报》记者梳理今年前8个月发现,疫情持续,云南城投集团因债务“滚雪球”,持续发债自救,缓解紧绷的资金压力。比如,3月19日,上交所披露,云南城投集团2020年公开发债35亿元。募集说明书显示,此次募资用于偿还公司(含子公司)有息债务、补充流动资金。此前一天,3月18日,云南城投集团 2020年度第七期超短期融资券,发行金额20亿元,期限180天。

今年以来,云南城投集团频繁发债,涉及公司债、超短期融资券、短期融资及其他融资产品,发债产品丰富。

不过,这并不奇怪,因为与其他城投类企业一样,这类企业惯用的偿债方式就是“借新还旧”,发债犹如滚雪球。“尽管发债额度不大,但发债频率极高,足见其资金压力大。”北京某咨询公司一位市场经理接受《华夏时报》记者采访时如是评价。

发债犹如滚雪球

9月2日上清所披露,云南城投集团拟发行2020年度第十四期超短期融资券,发行金额为人民币7亿元,期限41天。

理由却很光鲜。募集说明书称,发行人发行该期超短期融资券的目的为降低财务费用,有望降低融资成本,提高资金使用效率;及优化债务结构,有助于发行人逐步摆脱融资单纯依靠银行的局面,提高直接融资比例和优化融资结构。

据了解,本期超短期融资券募资用途为归还债务融资工具。截至本募集说明书出具之日,发行人及其下属子公司待偿还美元债券余额为8.00亿美元,人民币债券余额为565.09亿元。其中,企业债6.90亿元,中期票据156亿元,永续中票、永续债35亿元,短期融资券4亿元,超短期融资券43亿元,公司债182.66亿元,定向工具25.35亿元,资产证券化15.17亿元,债权融资计划21.67亿元,其他(CMBS、CMBN)75.33亿元。

8月3日,据上清所消息,云南城投集团发行2020年度第十三期超短期融资券,发行金额10亿元,期限30天。

本报记者注意到,不断发债的背后,云南城投集团旗下云南城投上半年的亏损严重。

就云南城投而言,半年报告期内,实现归属于上市公司股东的净利润为-7.63 亿元,与上一年同期的-7.85亿元相比,亏损收窄2.84%。

事实上,今年半年报云南城投处处亏损。对此,云南城投在报告中解释称:随着市场降温,金融监管收紧,云南城投面临资金紧张的局面,新增资金及销售回款主要用于保障金融机构还款,后续开发资金不足。据报告,截止报告期末,云南城投使用自有资产为金融机构借款提供抵押、质押及担保,受限资产账面价值总额317.69 亿元。

为此,今年以来云南城投相继出售多家子公司股权。其中,云南城投对外转让昆明欣江合达城建60%股权,评估值为49125万元,最终成交价为 49125 万元;云南城投对外转让东莞云投置业90%股权,评估值为9555.10万元,最终成交价为9555.10万元;云南城投下属公司对外转让西双版纳航投置业80%股权,评估值为 1916.06万元,最终成交价1916.5 万元。云南城投对外转让西安云城置业51%股权,评估值为8280.76万元,最终成交价为8280.76万元。

另外,2020年,云南城投启动重大资产重组,拟向集团转让云南城投所持有的天津银润等18家子公司股权。目前,公司及各方正在积极推进重组工作。

从今年上半年报告来看,目前,仍然有多家子公司拖累了云南城投的业绩。云南城投2020年半年报显示,有五家主要控股公司体现为亏损,五家参股公司体现为亏损。比如,在云南城投的控股公司中,云南艺术家园实现净利润为-8,255.17万元;云南城投龙瑞实现净利润为-901.95万元;昆明官渡区城中村改造置业实现净利润为-4,482.51万元;成都银城置业实现净利润为-2,424.14万元;宁波银泰置业公司实现净利润为-3,119.70万元。

在云南城投参股的公司中,云南城投华商之家实现归母净利润为-9,223.38万元;云南万城百年实现归母净利润为-1,266.46万元;云南华侨城实现归母利润为-9,192.75万元;青岛蔚蓝天地实现归母净利润为-3,811.90万元;云南温泉山谷实现归母净利润为-3,124.93万元。由此可见,云南城投上半年报中,亏损子公司无处不在。

发债、买地、转股自救

本报记者梳理发现,融创中国董事长孙宏斌最近很忙,尤其是今年到云南考察的时间明显增多。

最新的公开消息,7月29日,云南省景洪市政府、西双版纳环球融创旅游公司(下称版纳融创)、云南城投集团旗下景洪城投公司三方签署“澜沧江国际生态文化旅游度假区”战略合作协议。

次日,澜沧江国际生态文化旅游度假区橄榄坝傣族水乡特色小镇项目(下称橄榄坝特色小镇)举行开工仪式。

接着,7月31日,合作见诸于公告。当晚,云南城投披露,旗下西双版纳沧江文旅100%股权与西双版纳云辰置业51%股权,以总价约5亿元转让给版纳融创。据此,云南城投集团及旗下云南城投与孙宏斌及融创公司,展开了深度合作。

本报记者在采访中了解到,上述项目今年4月挂牌,彼时市场猜测接盘者为入局云南城投混改的保利。橄榄坝特色小镇位于西双版纳景洪市,该项目是澜沧江国际生态文化旅游度假区的子项目,为云南省重点支持的26个特色小镇之一。

公开资料显示,橄榄坝特色小镇总规划12000 亩,总建筑面积25.5万平方米,将以傣族水文化为主,依托澜沧江稀缺的江景资源,建设一座集湿地水乡、民族风情、雨林环境和康体养生、旅居度假为一体的高品质超大型文旅新城。

未雨绸缪。云南城投早在4月17日就披露两份公告,即拟转让沧江文旅100%股权、云辰置业50%股权,核心资产均是橄榄坝特色小镇。其中,沧江文旅核心资产为橄榄坝特色小镇内547.42亩商业用地,云辰置业核心资产则是该小镇区域内的345.34亩土地,合计近900亩。

据本报记者了解,为缓解资金压力,云南城投集团及云南城投不得不继续出售股权或者转让土地,而融创则对其丰富的土储垂涎已久,可谓一拍即合。这次,拿下云南城投项目的是版纳融创,其为去年7月成立的成都环球融创旗下子公司。今年以来,孙宏斌几乎每月都跑云南,辗转云南多个城市,攻城掠地。

保利之后,业绩大幅下滑、负债日益严重的云南城投集团,借大股东开始自救与他救。首先,首期注资30亿元现金,由云南官方重新定位为云南省文旅、康服万亿级产业的龙头企业;之后,仍是不间断的项目股权出让,如7月二次挂牌转让云尚度假置业70%股权;此外,人事上也在变动,6月新的董事长李家龙上任。

天下熙熙,皆为利来。同样,能让保利、融创等纷沓而来,皆因云南城投集团拥有的优质土地资源。

“我们(城投)的优势,就是拥有大量的土地资源,其手续齐全。”云南城投内部人士向《华夏时报》记者证实。

据年报显示,截止2019年末,仅云南城投持有8个城市22个房地产储备项目,持有土地7389亩。受访专家称,除了靠买地或转让股权外,云南城投集团如何培养持续的盈利能力,更值得关注。


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